Merkelig om Trump fra Tangen

For et globalt fond som Oljefondet vil demonteringen av en regelstyrt verdensorden og en uforutsigbar politisk ledelse i USA være negativt.

Steinar Juel

Publisert: 29. januar 2025

I et intervju med NRK, gjengitt i andre medier, som DN, sier oljefondssjefen Nikolai Tangen at Trump er godt nytt for vår felles sparegris. Han viser til at det blir færre reguleringer som gjør det lettere for bedrifter å slå seg sammen, og at det er stor optimisme blant amerikanske bedriftsledere.

«På kort sikt vil tiltaka hans føre til større vekst, som er positivt for aksjemarknaden. På lengre sikt er tiltaka negative for samfunnet, og importrestriksjonar kan dra opp prisveksten på sikt,» sier Tangen, ifølge NRK.

Jeg har forståelse for at oljefondssjefen må være forsiktig med uttale seg negativt om andre lands økonomisk-politiske tiltak. Men han bør heller ikke gå i den andre grøften og rose tiltak som vil ha sterke negative konsekvenser. For tiden mottar man analyser fra amerikanske økonomer som forsøker å tallfest hvor negative tiltakene vil være, også på kort sikt.

Bildet som tegnes, er at kombinasjonen av omfattende deportasjon av arbeidstagere uten oppholdstillatelse, samt høye tollsatser, som er skatt på amerikanere, vil trekke veksten i USA ned allerede de neste kvartalene. Det er til og med noen som mener veksten kan bli negativ neste halvår, også som følge av brannene i California.

Det er ikke kapasitet i amerikansk økonomi til å erstatte import med egen produksjon, og kapasiteten blir enda mindre med deportasjonene av arbeidskraft. Så hvordan den veksten Tangen snakker om skal komme, er høyst uklart.

Tangen glemmer også Europa, som er Oljefondets andre store investeringsområde. Det varsles toll overfor EU og som EU trolig vil svare på. Det vil virke klart negativt.

Enkeltselskaper i USA vil ganske sikkert kunne få bedre inntjening, men det er drøyt å hevde at Trumps tiltak blir bra for veksten i amerikansk økonomi, og for Oljefondet i bred forstand.

For et globalt fond som Oljefondet vil demonteringen av en regelstyrt verdensorden og en uforutsigbar politisk ledelse i USA være negativt.

Teksten er publisert i Dagens Næringsliv 27.1.2025.